1 | BURHAN TANIK | Mali İşler Direktörü | ANADOLU EFES BİRACILIK VE MALT SANAYİİ A.Ş. | 03.03.2016 21:25:30 | |
2 | ONUR ÇEVİKEL | Mali İşler Grup Direktörü | ANADOLU EFES BİRACILIK VE MALT SANAYİİ A.Ş. | 03.03.2016 21:29:09 |
Ortaklığın Adresi | : | Bahçelievler Mah. Şehit İbrahim Koparır cad. No.4 Bahçelievler/ISTANBUL |
Telefon ve Faks Numarası | : | 0 (212) 449 36 00 (40 hat) - 0 (212) 641 96 44 |
E-posta adresi | : | ir@anadoluefes.com |
Ortaklığın Yatırımcı/Pay Sahipleri İle İlişkiler Biriminin Telefon ve Faks Numarası | : | 0 (216) 586 80 02 - 0 (216) 389 58 63 |
Yapılan Açıklama Güncelleme mi? | : | Hayır |
Yapılan Açıklama Düzeltme mi? | : | Hayır |
Yapılan Açıklama Ertelenmiş Bir Açıklama mı? | : | Hayır |
Konuya İlişkin Daha Önce Yapılan Özel Durum Açıklamasının Tarihi | : | - |
Özet Bilgi | : | 2016 Yılına Ait Beklentiler / 2016 Guidance |
2016 YILI BEKLENTİLERİ Konsolide Bazda: Anadolu Efes'in konsolide satış hacminin düşük tek haneli büyümesini beklemekteyiz. Tüm operasyonlarda yerel para birimi bazında yapılacak fiyat artışlarının ve premium/üst popüler segmentlerdeki ürünlerin satış kırılımındaki artan payından gelen olumlu etkinin de katkısıyla konsolide satış gelirlerinin orta-tek haneli büyüyeceğini bekliyoruz. Yatay - hafif düşük marj ile beraber FAVÖK (BMKÖ) rakamının büyüyeceğini öngörmekteyiz. Bira segmentinde, yatırım harcamalarını optimize etme politikası geçerli olmaya devam edecek olup, sermaye harcamaları (ambalaj hariç)/net satış gelirleri oranı orta tek haneli seviyelerde kalmaya devam edecektir. Konsolide yatırım harcamaları/net satış gelirleri oranı ise 2016 yılında yüksek tek haneli seviyelerde gerçekleşecek olup, esas olarak meşrubat segmentinde düşen yatırım harcamalarının katkısıyla 2015 yılına göre daha düşük seviyelerde olacaktır. Konsolide serbest nakit akışının meşrubat segmentinden gelecek güçlü katkıyla 2016 yılında iyileşmesi beklenmektedir. Bira Grubu'nun 2016 yılında yine sağlam serbest nakit akışı yaratması beklenmekle beraber çok güçlü baz etkisi nedeniyle 2015 yılı ile kıyaslandığında daha aşağıda olacağı tahmin edilmektedir. Önemli ölçüde azalan yatırım harcaması ihtiyacı ile birlikte, meşrubat operasyonlarında 2016 yılında yaratılması öngörülen pozitif serbest nakit akışının, konsolide serbest nakit akışında da bir artışa neden olması beklenmektedir. Bira Operasyonları: Her ne kadar devam etmekte olan ekonomik ve jeopolitik dalgalanmalar nedeniyle faaliyet gösterdiğimiz ülkelerin çoğunda pazarların gerilemesi beklense de, bizim bu pazarlardan daha iyi bir performans göstereceğimizi öngörmekteyiz. 2016 yılında, Türkiye bira pazarının düşük tek haneli daralacağı beklenirken, kendi hacimlerimizin yatay kalacağını tahmin ediyoruz. Uluslararası bira operasyonlarımızda halen geçerliliğini koruyan zorluklar, neredeyse tüm uluslararası operasyonlarımızda 2016 yılında hacimlerin baskı altında kalmasına neden olacaktır. Esas olarak 2016 yılındaki politik ve ekonomik meseleler nedeniyle Rusya bira pazarında düşüşün 2015 yılındaki düşüşe paralel olacağı beklenirken pet ambalaj konusundaki kısıtlamalar hacimler için bir tehdit oluşturmaya devam edecektir. Uygun fiyatlama ve daha düşük paya sahip olduğumuz segmentlerde daha fazla pazar payı kazanarak pazardan daha iyi performans göstermeyi bekliyoruz. Toplam bira satış hacimlerindeki düşüşün orta tek haneli olacağı beklenmektedir. Zayıflayan yerel para birimlerinin ve azalan hacimlerin uluslararası bira operasyonları üzerindeki etkisinin fiyat artışları ve olumlu kırılım etkisi ile bertaraf edilmesi ve böylece net satış gelirlerindeki düşüşün toplam bira grubu hacimlerindeki daralmaya kıyasla daha az olması öngörülmektedir. Ukrayna hariç tutulduğunda, uluslararası bira operasyonlarımızda yerel para birimi bazında satış gelirlerinde artış beklerken, Türkiye bira segmentinde satış gelirlerinin satış hacminden daha iyi performans göstereceğini öngörmekteyiz. Bu yıl, düşen girdi fiyatlarına ek olarak, satılan malın maliyeti ve faaliyet giderlerinin yabancı para cinsinden olan kısımları üzerindeki kur etkisini yönetebilmek amacıyla çeşitli finansal enstrümanlar kullanmaya devam edeceğiz. Bira grubu brüt kar marjında esas olarak arpa fiyatlarındaki keskin artış ile Rusya'da vergi oranlarının yeniden artması sonucunda düşüş beklemekteyiz. Bu düşüşün faaliyet giderlerinden ve maliyetlerden yapılacak tasarruflara sürekli odaklanarak hafifletilmesi ve dolayısıyla Bira Grubu FAVÖK marjında geçtiğimiz yıla göre sadece hafif oranda gerileme öngörülmektedir. 2015 yılındaki çok güçlü bazın ardından, güçlü serbest nakit akışı yaratmaya yavaşlayan bir hızla da olsa devam edileceğini beklemekteyiz. Bilançoda da borçluluğun azaltılmasına devam edilmesini öngörüyoruz. Meşrubat Operasyonları: 2015 yılı, CCİ'nin faaliyet gösterdiği pazarların neredeyse tümünde önemli zorluklarla geçmiştir. 2016 yılında, Orta Asya pazarlarındaki zorlu koşullar devam ederken, CCI diğer pazarlarında olumsuz etkilerin daha az olmasını beklemektedir. Buna göre, 2016 yılında Türkiye'deki satış hacminin düşük tek haneli büyüme göstereceği, uluslararası operasyonların düşük-orta tek haneli, konsolide satış hacminin ise düşük-orta tek haneli büyüme kaydetmesi beklenmektedir. Net satış gelirlerindeki artışın hacim artışının üzerinde olması, konsolide FAVÖK marjının ise 2015 yılına göre yatay seyretmesi öngörülmektedir. CCİ Türkiye operasyonunda, küçük paketlerin payındaki artışın karlılığı olumlu etkilemesini beklemektedir. Pakistan'da daha dengeli bir satış hacmi ve karlılık artışı öngörürken; 2016 yılında Irak pazarının CCİ'nin ürünlerini dağıttığı bölgelere göre 2015 ile kıyaslanabilir bir baza sahip olması beklenmektedir. Diğer yandan, petrol fiyatlarındaki sert düşüş ve kurların ABD doları karşısındaki değer kayıplarının, Orta Asya pazarlarında ekonomik büyüme ve tüketici güvenini baskı altında tutmaya devam edeceği öngörülmektedir. CCİ 2015 yılında tamamlanan önemli kapasite yatırımlarının - Duşanbe (Tacikistan), Astana (Kazakistan) ve Multan (Pakistan) - ardından, orta vadede yeterli kapasiteye sahip olması nedeniyle yatırım harcamaları konusunda esnekliğe sahiptir. Bu bağlamda, 2016 yılında pozitif serbest nakit akışı elde etmeyi planlamaktadır. 2016 için öngörülebilir riskler Finansal Piyasalarla İlgili: Gelişmekte olan piyasalar açısından 2016 zorlu bir yıl olacaktır. Ülke/bölgeye özel ekonomik ya da politik konuların dışında, düşük global büyüme ve düşen meta fiyatları da gelişmekte olan ülke ekonomilerine ve para birimlerine baskı yapmaya devam edecektir. Bunun yanı sıra, özel olaylar/politik gerilimler de ilave dalgalanmaları beraberinde getirebilir. Şirket finansal piyasalar kaynaklı risklerin azaltılması için mümkün olduğunca gerekli adımlar atmakta ve bu dalgalanmaları bir ölçüde yönetebilmektedir. Son derece oynak piyasalarda uzun yıllardır faaliyet göstermenin biriktirmiş olduğu deneyimle, risklerin yönetilmesi ve azaltılması konusunda başarılı bir sicilimiz bulunmaktadır. Satın Alımlarla İlgili: Satılan malın maliyetinin önemli bir kısmı hammadde ve ambalaj malzemelerinden oluşmaktadır ve bu maddelerin birçoğu ya emtiadır ya da emtia fiyatlarına göre fiyatlanmaktadır. Kullandığımız bu girdilerin tedariğinde ve fiyatında çeşitli nedenlerden dolayı dalgalanmalar olabilmektedir. Bu risk ise uzun dönemli tedarikçi sözleşmeleri ve mevcut finansal enstrümanların makul oranda kullanımıyla olabildiğince hafifletilmiştir. Politik Ortamla İlgili: Anadolu Efes'in hem bira hem meşrubat operasyonlarında faaliyet gösterdiği pazarların bazılarında bir süredir politik gerilim söz konusudur. Bu gerilimde olabilecek bir artış performansımızı olumsuz yönde etkileyebilir. Tüketim İle İlgili: Satışların tamamının gelişmekte olan ve öncü piyasalardan sağlanıyor olmasına bağlı olarak politik ve ekonomik istikrarsızlık tüketici güveninin kötüleşmesine neden olabilir. ENGLISH VERSION: ON A CONSOLIDATED BASIS: We expect Anadolu Efes' consolidated sales volumes to grow low single digit. Consolidated revenues expected to grow mid-single digit, contributed by local currency price increases in all operations and positive mix effect coming from the higher share of premium/upper mainstream products in our sales mix. We expect EBITDA (BNRI) to grow in absolute terms with flattish to slightly lower EBITDA (BNRI) margin. In the beer segment, optimized Capex policy will continue to be valid and Capex (excl. packaging)/net sales ratio will remain flat at mid-single digit levels. Consolidated Capex/net sales will be at high-single digits in 2016, lower versus 2015, mainly contributed by the decreased ratio in the soft drink segment. Consolidated free cash flow is expected to improve in 2016 with higher contribution expected from soft drinks. Beer Group is expected to still deliver solid free cash flow in 2016, yet lower compared to 2015 due to cycling effects of a very strong base. With significantly less capex requirements, soft drink side is expected to generate a significant positive free cash flow in 2016 resulting in an increase in the consolidated free cash flow generation. BEER OPERATIONS: Although the markets in most of the countries that we operate in, are expected to decline on the back of continuing economic and geo-political volatility, we expect to out-perform those markets. In 2016, Turkish beer market is expected to decline by low-single digits, while we expect our own volumes to be flattish. Challenges still valid in our international beer operations, resulting in beer volumes to be under pressure in 2016 in almost all international operations. The decline in the Russian beer market is expected to be parallel to the decline in 2015, mainly due to political and economic issues in 2016, while the PET restriction continues to be a threat for volumes. We expect to outperform the market by smart pricing and further share gains in segments where we are under indexed. Total beer sales expected to be down by mid-single digits. The impact of weaker local currencies and softer volumes in international beer operations is expected to be mitigated by price increases and positive mix effect, leading to a lower decline in net sales revenues than that of volumes in total beer group. Revenues expected to perform better than sales volume in Turkey beer segment, while we expect to grow revenues in local currency basis in international beer operations excluding Ukraine. In addition to lower commodity prices this year, we will continue to utilize hedging tools to manage the impact of FX volatility on our hard currency based COGS and OPEX. We expect a decline in beer group gross profit margin mainly due to a combination of sharp increases in barley prices and a resumption of excise increase in Russia. This will be mitigated by continued focus on cost and OPEX savings and accordingly we expect beer group EBITDA margin to be only slightly lower compared to previous year. Following a very strong base in 2015, we expect to continue delivering strong free cash flow albeit at a slower pace. We expect to continue deleveraging the balance sheet. SOFT DRINK OPERATIONS: 2015 was characterized by significant headwinds in almost all CCI markets. Moving into 2016, conditions remain very challenging in Central Asia while CCI considers adverse impacts to be milder in the rest of its markets. Accordingly, CCI expects Turkey volume to grow at low single digits, international operations' volume to grow at low-mid single digits, and consequently consolidated volume to grow at low-mid single digits in 2016. CCI expects net sales revenue growth to be ahead of volume growth while the Company expects flat EBITDA margin, compared to 2015. CCI expects the transition towards IC packages to continue in Turkey, supporting profitability of the business. In Pakistan, CCI foresees a more balanced volume and profitability growth while Iraq will have a comparable base in 2016, in terms of regions that CCI distributes its products. On the other hand, sharp drop in oil prices and currency devaluations against the U.S. Dollar continue to put pressure on economic growth and consumer sentiment in Central Asia. Having completed crucial capacity additions in 2015 - Dushanbe (Tajikistan), Astana (Kazakhstan) and Multan (Pakistan), CCI has adequate capacity for the medium term which provides the Company a considerable flexibility for capex spending. Relatedly, CCI expects to generate a significant positive free cash flow in 2016. FORESEEABLE RISKS FOR 2016 Financial Markets Related: 2016 will be a challenging year for Emerging Markets. Apart from specific country/region economic or political issues, lower global growth and weak commodity prices would put pressure on emerging countries' economic activities and their local currencies. In addition, specific events/political tension may also bring additional volatility. Company has been taking actions to mitigate financial markets related risk as much as possible and manage volatility to some extent. With an accumulated experience of operating in highly volatile markets for long years, we have a successful track record of managing and mitigating risks. Procurement Related: A significant portion of the our cost of sales relates to raw and packaging materials and many of these raw materials are commodities, or are priced based on commodities prices. The supply and price of raw materials used by us can fluctuate as a result of a number of factors. This risk is mitigated by our long term supply contracts and using of available hedging mechanisms to a meaningful extent. Political Environment Related: Some of Anadolu Efes' operating markets have been under political tension for some time both in beer and soft drink sides. Any further escalation of this tension may negatively impact our performance. Consumption Related: With all sales generated from emerging and frontier markets, political or economic instability could deteriorate consumer sentiment. |
Yukarıdaki açıklamalarımızın, Sermaye Piyasası Kurulu'nun yürürlükteki Özel Durumlar Tebliğinde yer alan esaslara uygun olduğunu, bu konuda/konularda tarafımıza ulaşan bilgileri tam olarak yansıttığını, bilgilerin defter, kayıt ve belgelerimize uygun olduğunu, konuyla ilgili bilgileri tam ve doğru olarak elde etmek için gerekli tüm çabaları gösterdiğimizi ve yapılan bu açıklamalardan sorumlu olduğumuzu beyan ederiz. |